Teknologiverdenens besettelse med kunstig intelligens kan være i ferd med å sette investorer opp for et massivt fall. Høres det kjent ut? Det burde det, fordi vi har vært her før med dot-com-boblen som ødela markeder i 2000. Men kan denne nyeste manien i teknologiinvestering overgå selv det beryktede markeds sammenbruddet?
Alarmklokker fra økonomer
Torsten Slok, sjeføkonom ved Apollo Global Management, slår alarm om dagens AI-drevne markedsmani. Ved å analysere tallene antyder Slok at store navn som Nvidia og Microsoft er verdsatt høyere enn internettselskapene rett før dot-com-krakket som slettet billioner. Pris-til-inntjeningsforhold indikerer en bekymringsfull trend—investorer kan stå på kanten av det neste store økonomiske tilbakeslaget.
AI: Den nye “.com”?
På slutten av 90-tallet klarte selskaper med lite inntekt å tiltrekke seg massive venturekapitaler, kun basert på “.com” lagt til navnet sitt. Når virkeligheten sank inn, og disse firmaene ikke kunne levere, sprakk boblen katastrofalt. Startups forsvant over natten, og selv etablerte selskaper så aksjene falle kraftig. Scenarioet i dag virker skremmende parallelt, med “AI” som nå er den magiske investeringsdragningen. Ifølge TechStory kan de ti beste S&P 500-selskapene reflektere alarmerende verdivurderspikkinger, som gir hint om en markedsillusjon.
Giganter satser på en AI-fremtid
Teknologigigantene som driver AI-boomen—Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Meta, Amazon og Tesla—rustes alle opp for AIs potensial. Deres kjøp og venture inn i AI-tunge arenaer antyder en gambling; de satser på at AI vil omforme teknologi, lik hvordan internett endret kommunikasjon.
Dog, økonom Robin Li’s forutsigelse er edruelig: muligens kun en brøkdel av dagens AI-selskaper vil tåle den kommende stormen. Han ser for seg en utvelgelse som, selv om smertefull, kan danne et mer solid, realitetsforankret marked.
Et våpenkappløp blant teknologiledere
Til tross for advarende stemmer, er teknologiledere ustanselige i sine AI-bestrebelsene. Investeringer og utviklinger eksploderer: OpenAIs nye nettleser, Metas 60 milliarder dollars datasentre og Microsofts massive oppsigelser for å finansiere AI-framstøt. Amazon ruster opp sine “agentiske AI”-strategier. Dette AI-våpenkappløpet synes drevet mindre av solide strategier og mer av frykt for å henge etter.
Det kritiske spørsmålet gjenstår om disse urovekkende investeringsnivåene og markedsverdivurderingene virkelig samsvarer med AIs potensial til å generere betydelige overskudd. Mens historiske mønstre advarer om at ingen bobler sprekker forutsigbart, ender ofte overdreven forbruk i teknologiobsesjoner i markedsjusteringer.
Dot-com-nedturen lærte investorene en verdifull lekse: nye subsidier kan blåse opp markeder fantastisk, men når markeder kolliderer med virkeligheten, kan alle spill være av. Mens AI fortsetter å dominere, advarer ekkoer fra historien: se opp for fallgruvene.